주간 증시. 돌고 돌아 CPI
파월의 발언, SVB, 고용 이슈로 변동성
우선 연준의 정책 변수로 주중에 흔들림
3월 0.25%p 인상에서 0.5%p 유력으로 변화
파월 발언 자체는 새로운 내용은 아니었음
지표에 따라 강하게 대응할 것이라는 내용
조금 강해진 발언이나 초강력 매파성은 아니었음
지표 앞두고 있다 보니 예민해진 측면
다만 두 가지 문제점이 등장함
우선 연준에 대한 신뢰 문제
이번에 0.25%p를 할 경우 연준 발언 약발 약해짐
매파적 발언을 하지만 실제는 달랐다는 점
강한 발언해도 시장의 반응은 무뎌짐
또 최종 금리 자체가 예측 불가한 상황이 될 수도
3개월 사이 최종 금리는 0.5%p 이상 상향
2~3회 인상이 추가된 것
인상 종료 시점도 계속 달라질 수도
기업들 실적, 소비 등 예측이 어려워짐
이 경우 증시에는 부담
일단 이번주 CPI 결과가 매우 중요해짐
고용 지표는 비교적 무난했음
비농업일자리는 예상치 상회한 31만명
그러나 실업률 올라가고 시간당 임금은 내려감
임금 상승률 0.2%는 증가세 둔화되었다는 의미
노동 공급 증가하면서 이 후에도 완화 가능성
지표 발표 후 3월 금리 인상 확률은 0.25%p로
다만 더 중요한 CPI 고비가 남아있음
SVB파이낸셜 변수는 확장 가능성은 경계
일단 이 자체는 큰 사안은 아님
특정 거래선을 기반으로 한 은행 문제
또 이미 파산 확정되어 수습 단계로 넘어감
이론상 자산으로 예금 보전 가능하다는 평가
또 다른 은행 문제가 생길 것인지
IT 기업들 자금 조달에 문제가 생길 가능성 제기
재무 약한 기업들 파산 등 이슈로 확대 해석하기도
다만 다른 대형 은행들은 사업 구조가 다름
스트레스테스트 결과도 어느 정도 알고 있는 사안
JP모건의 경우 자산 규모만 3.2조달러
오히려 연준 금리인상 속도 늦추는 계기일수도
단발성으로 보되 파장은 지속 주시
이번주 중요한 일정은 역시 CPI
예상치, 전년 대비 6.1, 전월 대비 0.5%
근원은 5.5%, 0.4%. 전월은 5.6%, 0.4%였음
방향 자체가 하락 쪽인지가 우선 중요
주춤을 넘어 상승한 경우 증시 충격 나타날수도
임대 부분이 봄 이 후 진정 가능성
인플레 하향 기대감 역시 아직은 존재
주목도가 높아져 전후 변동성은 불가피
예상치 비슷하게 나오면 일단 안도 반등 전망
지난주 글로벌 펀드에는 자금 유입
아시아에서도 인도. 한국, 중국순 매수
다만 이 수치는 지난주 수요일까지 버전
주후반 매도. SVB 이슈는 반영하지 못한 것
자금 동향상 연속 매도 돌입 가능성은 낮음
주말 SVB 파산 불구 달러 하락, 한국 지수 상승
주초 불확실성 해소로 보고 매수 붙는지 체크
지난주 이차전지주 독주는 일단 주춤
셀트리온을 중심으로 제약주가 일부 채움
이차전지주의 시총 비중 자체는 높은 편은 아님
빅3 시총 비중은 9.5% 정도
일제히 5% 하락하면 코스닥 지수 0.5% 정도 빠지는 것
이차전지 하락이 대안주가 등장하면 그 자체도 상쇄
변동성이 적고 대안주 나오는 것이 중요
이번주 이차전지 다시 가는지, 대안주 나오는지 체크
양시장 모두 가격 부담 자체는 사라짐
오히려 재료 대비 과하게 반영된 구간
이차전지 독주에 수급 왜곡되어온 측면도 있었음
과거 ADR 바닥에서 V자식 반전이 나오지는 않았음
변동성은 이어지되 단기에 복원되는 형태를 보인 것
시스템 문제 없다면 이번 역시 비슷할 가능성
코스피 기준 2350~2360 사이가 중요한 구간
