[GAM]엔비디아 '잭팟' 드러켄밀러 소형주 베팅 따라해볼까 -②
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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 뉴욕증시의 소형주로 구성된 러셀2000 지수가 최근 1개월 사이 10%를 웃도는 상승 랠리를 펼친 가운데 골드만 삭스는 보고서를 내고 해당 섹터의 강세 흐름이 지속되는 시나리오에 무게를 실었다.
최근 소형주 상승은 미국 경제의 성장 둔화 및 인플레이션 개선, 여기에 공화당의 11월 대통령 선거 승리 가능성이 반영된 결과로, 소형주의 상대적인 강세 흐름을 지지한다는 설명이다.
인공지능(AI) 칩에 대규모 투자를 강행하는 업체들이 매출과 이익을 늘리는 데 상당한 시간이 걸릴 것이라는 우려와 도널드 트럼프 전 대통령의 11월 대선 승리 기대감이 소형주 매수 심리를 더욱 부추길 것으로 골드만 삭스는 예상한다.
이와 별도로 시장조사 업체 데이터트렉 리서치에 따르면 소형주 상장지수펀드(ETF)를 찾는 구글 검색이 최근 한 주 사이 폭발적으로 증가, 5년래 최고치를 나타냈다.
억만장자 투자자 스탠리 드러켄밀러가 엔비디아(NVDA)를 70% 가량 팔고 사들인 아이셰어 러셀2000 ETF(IWM)가 대표적인 소형주 펀드로, 구글 검색에서도 1위에 랭크됐다.
세계 최대 자산운용사 블랙록이 2000년 출시한 펀드는 러셀2000 지수를 벤치마크로, 총 운용 자산 규모가 688억달러를 웃돈다.
최근 1개월 사이 평균 거래량은 3352만주에 이를 정도로 손바뀜이 활발하고, 운용 보수는 0.19%에 불과하다.
포트폴리오에는 1978개 종목이 편입됐다. 러셀2000 지수를 구성하는 종목들을 대부분 보유한 셈이다.
개별 종목의 편입 비중은 모두 0.5%를 밑도는데, 제약주 인스메드(INSM)와 각종 엔진 및 장비를 생산하는 FTAI 애비에이션(FTAI), 백신 개발 업체 백사이트(PCVX), 전자 장비 및 부품 업체 패브리넷(FN), 유기농 농산물 중심의 슈퍼마켓 업체 스프라우츠 파머스 마켓(SFM), 건설 엔지니어링 업체 플루오르(FLR) 등이 상위 5위권에 랭크됐다.
이 밖에 전자 부품 및 시스템 업체 어플라이드 인더스트리얼 테크놀로지스(AIT)와 국내 소비자들 사이에서도 널리 알려진 의류 업체 에버크롬비 앤드 피치(ANF), 소프트웨어 업체 SPS 커머스(SPSC), 방사성 의약품 전문 기업 랜티우스 홀딩스(LNTH) 등이 포트폴리오에 각각 0.3% 내외로 편입됐다.
IWM이 최근 1개월 사이 10% 가량 수익률을 올리며 강한 상승 모멘텀을 보이고 있지만 중장기 운용 성적은 저조했다.
연초 이후와 최근 1년 운용 수익률이 각각 10.34%와 14.84%로 집계된 가운데 3년과 5년 누적 수익률이 각각 1.09%와 8.86%에 그쳤다.
마켓워치는 질적 분석을 통해 20개 추천 종목을 투자자들에게 제시했다. 이들 종목은 과거 5년 평균 투하자본이익률(ROIC)과 향후 2년간 매출액 및 순이익 증가율 전망치를 기준으로 우량주라는 평가를 받았다.
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투하자본이익률은 기업이 실제 영업 활동에 투입한 자본으로 실제 영업이익을 얼마나 거뒀는지를 보여주는 지표다.
20개 종목은 S&P 스몰캡 600 지수를 구성하는 종목들 가운데 팩트셋 기준 최소 5명의 애널리스트가 투자 의견을 제시하는 종목들로, 2026년까지 매출액과 순이익 전망치 및 5년 평균 ROIC 집계가 가능한 종목들이다.
이들 중 다시 적자 기업을 제외시켰고, 2026년까지 매출액 및 순이익 성장 전망치가 지수 평균치를 상회하는 종목으로 범위를 좁혔다.
온라인 투자 매체 모틀리 풀은 드러켄밀러의 투자 전략을 추종하는 데 조메트리(XMTR)와 드리븐 브랜즈(DRVN), 퍼브매틱(PUBM) 등 3개 종목이 제격이라는 의견을 내놓았다.
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| 조메트리 1년간 주가 추이 [자료=블룸버그] |
소형주로 분류되는 동시에 강한 성장 모멘텀을 지니고 있어 대형주에 비해 상대적으로 저평가된 성장주를 포트폴리오에 편입할 수 있다는 설명이다.
나스닥 시장에서 거래되는 조메트리는 제조업계를 대상으로 하는 온라인 마켓플레이스 업체로, 인공지능(AI) 소프트웨어를 접목시켜 차별화된 서비스를 제공한다.
2019년 말 기준 1만1500개 업체에 불과했던 활성 구매자 수는 2024년 1분기 말 5만8500개 업체로 늘어났고, 연간 5만달러 이상 구매자 역시 300개 미만에서 약 1400개 업체로 증가했다.
연간 매출액이 5억달러에 못 미치는 업체는 향후 수 년간 가파른 매출 성장을 지속할 전망이고, 아직 흑자 전환을 이루지 못했지만 현금흐름 측면에서 흑자 달성이 임박했다.
역시 나스닥 시장에서 거래되는 드리븐 브랜즈는 세차와 자동차 정비 및 수리 업체로, 2024년 EBITDA(법인세, 이자, 감가상각 차감 전 이익)가 최고 5억3500만달러에 이를 전망이다.
EBITDA를 기준으로 할 때 업체의 주가가 9배에 거래되는 셈이다. 저평가 매력만으로도 매수 근거가 충분하다고 모틀리 풀은 강조한다.
뿐만 아니라 업체의 비즈니스 모델이 단순하지만 수요가 끊이지 않는다는 점에서 비중 확대 전략이 적절하다는 의견이다.
이와 함께 2024년 하반기 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 가능성이 높다는 점도 드리븐 브랜즈의 실적 및 주가 전망을 낙관하게 하는 대목으로 꼽힌다.
마지막으로 퍼브매틱은 나스닥 시장에 상장된 애드 테크 업체다. 디지털 광고 생태계를 구축했다는 점에서 성장 잠재력이 강력한 소형주로 평가 받는다.
장기 부채 없이 1억7400만달러의 현금성 자산을 보유한 데다 플러스(+) 현금흐름을 창출하는 등 재무건전성이 높다고 모틀리 풀은 강조한다.
소비자 지출이 둔화되면 디지털 광고 시장이 타격을 받을 수 있지만 거시경제 측면에서 상승 사이클 회복이 시간 문제라고 시장 전문가들은 강조한다.
특히 퍼브매틱의 매출 성장이 두드러지고, 소형주 섹터 내에서 비중을 늘려야 할 우량주라는 평가다.
